ВВП-варранты Украины могут вырасти в цене до 140-170% — Deutsche Bank

Благодаря восстановлению экономики Украины ВВП-варранты могут вырасти в цене до 140−170% по сравнению с текущей рыночной ценой 113%.

Об этом говорится в аналитической записке аналитиков Deutsche Bank.

Согласно аналитической записке Deutsche Bank, Минфин Украины может продолжить выкуп этих ценных бумаг.

«Минфин выкупил 10% выпущенных варрантов в прошлом году и мы считаем, что он сделает это еще», — говорится в записке.

«Аналитики в своих расчетах исходят из предположений, что падение ВВП Украины составило в прошлом году 4,4%, а в 2021-м экономика вырастет на 4,1%. При этом ожидается, что среднегодовой курс гривны в этом году составит 28 грн/доллар», — говорится в сообщении.

Напомним, в августе 2020-го Украина объявила о завершении выкупа на открытом рынке около 10% своих ВВП-варрантов, выпущенных в ходе реструктуризации внешнего долга со сроком действия до 31 мая 2040 г. на номинальную сумму 3,2 миллиарда долларов.

По ВВП-варрантам, выпущенными государством в 2015 году, Украина должна заплатить кредиторам около 19,1 миллиарда гривен в течение 2021−2024 годов.

Во время кризиса 2015 года Украине удалось снизить стоимость долга и не объявить дефолт.

Тогдашняя министр финансов Наталья Яресько провела переговоры с иностранными инвесторами, в результате которых договорилась о так называемом haircut («стрижка») — сокращение суверенного и гарантированного государством долга на 20% или 3,6 млрд долл.

Минфин заявил, что такое соглашение имеет тройной эффект. Во-первых, для системы государственных финансов благодаря продлению во времени долговых выплат удалось высвободить 15,3 млрд долл. Во-вторых, государственный долг удалось снизить до 71% ВВП. В-третьих, потребность бюджета в финансировании в 2019—2025 годах стала ниже — не превышала 10−12% ВВП.

Параллельно Украина выпустила ценные бумаги — инструменты восстановительной стоимости (VRI) или ВВП-варранты.

Доходность варрантов привязали к показателю ВВП Украины. Выплаты по VRI возможны с 2021 года, но показатель ВВП, от которого они будут зависеть — это показатель развития экономики за два года до того, в 2019 году.

Источник: news.finance.ua